Le Free Lunch Portfolio 2024 de Mohnish Pabrai (16 actions)

J'avais couvert le Free Lunch Portfolio 2022 de Mohnish Pabrai dans un article mais pas la version 2023. Je précise qu'il ne s'agit pas de son portefeuille réel, mais plutôt d'un "portefeuille pilote" à destination des particuliers.

Il est également important de savoir que l'investisseur indien upgrade simplement ce portefeuille chaque année en ajoutant et en retirant des actions, sans repartir de zéro à chaque fois.

La performance du Free Lunch Portfolio

En 2023, la version 2022 du Free Lunch Portfolio a légèrement surperformé le S&P 500, avec des rendements de respectivement 30,3 % et 26,3 %.

Par contre, après cinq ans d'existence et sur une base annualisée, le portefeuille Free Lunch n'est en hausse que de 5,8% contre 12,1% pour le S&P 500. Le S&P 500 a donc battu le portefeuille de Mohnish Pabrai. Vous vous dites sans doute ; "Mouais... j'aurais finalement perdu moins de temps et moins d'argent en moyennant tout bêtement sur l'indice via un tracker."

Mais attendez... tout n'est pas perdu. En 2021, Mohnish a décidé de ne plus faire appel à son algorithme pour effectuer les changements dans le portefeuille mais de les réaliser manuellement. Selon lui, cette tendance à plus de passivité devrait aider le Free Lunch Portfolio à mieux performer au fil du temps.

Depuis l'année de cette petite modification, le portefeuille Free Lunch est d'ailleurs en hausse de 34,2 %, contre 33,1 % pour le S&P 500. Seul le temps nous dira s'il s'agit tout simplement de chance ou si ce changement portera réellement ses fruits.

Pour rappel

• Les spawners sont des sociétés à forte croissance. Mohnish Pabrai compte sur eux pour répliquer en partie le rendement du S&P 500.
• Les Shameless Cloning sont tout simplement des idées "copiées" d'autres gestionnaires de fonds, comme Abram’s Capital, Brave Warrior Advisors ou Greenlight.
• Les Uber Cannibals sont des entreprises qui dévorent leurs propres actions en les rachetant massivement puis en les annulant dans le but d'augmenter leur bénéfice par action, ou EPS (Earnings Per Share)

“Pay attention to the cannibals.” (Charlie Munger).

Maintenant que le décor est planté, voici sans plus attendre le Free Lunch Portfolio 2024 :

Spawners

• TAV Airports (TAVHL.IS)
• Alphabet (GOOGL)
• Reysas Logistics (RYSAS.TI)
• Microsoft (MSFT)
• Brookfield Corp. (BN)
• Brookfield Asset Management (BAM) – un spin-off de Brookfield Corp.

Shameless Cloning

• Alpha Metallurgical Resources (AMR), de Pabrai Funds
• Lithia Motors (LAD), de Brave Warrior Advisors
• Chipotle Mexican Grill (CMG), de Pershing Square
• Asbury (ABG), de Abram’s Capital
• Consol Energy (CEIX), de Greenlight

Uber Cannibals

• Assured Guaranty (AGO)
• Primerica (PRI)
• Jack in the Box (JACK)
• eBay (EBAY)
• Toll Brothers (TOL)

Si vous êtes un nouvel investisseur dans le Free Lunch Portfolio, Mohnish Pabrai vous conseille simplement de pondérer ces 16 actions de manière égale (c'est-à-dire en investissant le même montant dans chacun de ces 16 titres) d'ici au début du mois de janvier 2024.

Il vous faudra ensuite attendre patiemment jusqu'à la fin de l'année 2024, sans toucher au portefeuille, pour voir s'il a porté ses fruits et découvrir les nouveaux ajustements pour 2025.

Je n'ai pas analysé toutes ces sociétés mais certaines peuvent être des idées intéressantes. N'oubliez pas de bien faire vos devoirs de recherche et d'analyse avant de prendre la moindre décision d'achat.

Les informations contenues dans cette analyse ne sont pas des conseils d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.

Si vous ne voulez rater aucun nouvel article, abonnez-vous à ma newsletter ci-dessous, likez ma page Facebook et suivez-moi sur Threads.