La Dinde De Taleb, Un Concept Primordial À Connaître En Bourse
Le concept de la dinde de Taleb, c'est quoi? Et comment le mettre à profit sur les marchés boursiers actuels?
La dinde de Taleb... Ceux qui n'ont jamais lu les livres de Nassim Nicholas Taleb passent à côté de monuments de d'anticonformisme et d'idées géniales qui sortent des sentiers battus. Son Incerto, c'est-à-dire le superbe coffret rouge qui regroupe Le Hasard sauvage, Le Cygne noir, Le Lit de Procuste et Antifragile est une véritable perle à se faire offrir absolument pour Noël.
En tant que Partenaire d'Amazon, je suis rémunéré(e) pour les achats éligibles. Cela ne change rien pour vous mais permet de soutenir la gratuité de ce blog.
Ce qu'il y a de bien avec les ouvrages de Taleb, c'est que les concepts qui y sont décrits sont aussi utiles dans la vie de tous les jours qu'en investissement, et donc en bourse. Vous y apprendrez davantage sur la gestion du risque, les probabilités ou sur le hasard que dans n'importe quel livre spécialisé, sans compter les chapitres magistraux sur la médecine, le corps humain ou l'alimentation.
La dinde de Taleb
Dans Antifragile, l'écrivain évoque notamment le concept de la dinde. Celle-ci recourant aux « preuves » ; elle n'a pas conscience de l’avènement de Noël ; elle établit donc de « rigoureuses » projections futures fondées sur le passé.
Une dinde est nourrie mille jours durant par un boucher ; chaque jour qui passe confirme à l’équipe d’analystes de la dinde que les bouchers adorent les dindes « avec un niveau de confiance de plus en plus élevé ».
Le boucher continue à nourrir la dinde jusqu’à la veille ou l’avant-veille de Noël. Jusqu’au jour fatidique où il est vivement déconseillé d’être une dinde. Surprise par le comportement inopiné du boucher, la dinde est amenée à revoir ses prévisions, au moment même où elle pouvait affirmer, avec le maximum de confiance, que le boucher adore les dindes et qu’« il n’y a rien à signaler », la vie de dinde étant devenue paisiblement prévisible. Cet exemple est une adaptation d’une métaphore de Bertrand Russell. La clef du problème est qu’une telle surprise sera un événement de type Cygne Noir, mais seulement pour la dinde, pas pour le boucher.
Lire aussi : 7 Livres Sur La Finance Comportementale Et Le Decision Making Qui Vous Feront Progresser En Bourse
L’histoire de la dinde nous permet également de constater que l’origine de toutes les erreurs préjudiciables est le fait de confondre l’absence de preuve (de préjudice) avec une preuve d’absence (de préjudice) ; une erreur qui, nous allons le voir, a tendance à régner dans les cercles intellectuels et qui est ancrée dans les sciences sociales.
Dès lors, notre mission dans la vie se résume à apprendre à « ne pas être une dinde » ou, dans la mesure du possible, à être l’inverse d’une dinde.
Ne pas devenir une dinde en bourse
On a pu le constater récemment avec le court krach du Coronavirus : on peut très vite devenir la dinde de Taleb sur les marchés financiers.
Rappelez-vous qu'entre 2012 et 2020, les investisseurs ont cru que rien ne pourrait arrêter la folle marche des indices boursiers, le S&P 500 et ses valeurs technologiques en tête, jusqu'au jour où un minuscule virus, même pas visible à l'oeil nu, est arrivé...
Lire aussi : Tracker S&P 500 Equal Weight : Pourquoi Il Vaut Mieux Investir Sur Cette Version
Les marchés ayant anticipé une reprise économique très probable, la folle ascension des actions technologiques, Tesla en tête, a repris, accompagnée par celles des cryptomonnaies, avec le Bitcoin et l'Ethereum en porteurs de drapeau...
Mais jusqu'à quand?
On ne peut décemment pas miser sur le fait que quelqu'un acceptera de vous acheter plus cher les actions que vous avez déjà payées très cher, et ce, dans un mouvement perpétuel qui se reproduirait à l'infini.
Comme nous le fait remarquer Howard Marks dans ses memos et dans ses ouvrages, plus les prix des actions augmentent, plus les acheteurs potentiels finissent par se tarir, pour finir par devenir quasiment inexistants. C'est de cette manière qu'un cycle boursier peut se terminer.
Et on évite d'acheter quoi?
Pour ne pas devenir la dinde de Taleb, je pense qu'il est plus que jamais nécessaire d'investir dans des actions de valeur et de se distancer des produits spéculatifs ou sans valeur intrinsèque (comme certains SPACs, ou comme les cryptomonnaies), ainsi que des actions technologiques déjà très (trop) chères...
Certains vous rétorqueront l'habituelle rengaine "cette fois c'est différent". Je n'en suis pas si sûr. Quoiqu'il en soit, c'est à vous seul qu'il revient de prendre des décisions d'investissement en adéquation avec votre profil d'investisseur et votre tolérance au risque pour ne pas devenir la dinde de Taleb à votre tour...
Certaines personnes semblent penser qu'il n'y a pas de problème simplement parce que cela ne s'est pas encore produit. Si vous sautez par la fenêtre au 42ème étage et que vous vous portez toujours bien en passant le 27ème étage, cela ne signifie pas que vous n'avez pas de problème sérieux.
Charlie Munger
Si vous ne voulez rater aucun nouvel article, abonnez-vous à ma newsletter ci-dessous, likez ma page Facebook et suivez-moi sur Threads.
