Quels sont les 2 meilleurs ETF Monde ?

Il existe une pléthore d'ETF Monde et il n'est pas toujours facile de s'y retrouver. Comment être certain de choisir le bon tracker pour initier un investissement programmé ou forfaitaire? Je vais tenter de décrypter tout ça dans cet article.

Pour rappel, un ETF Monde est un tracker censé répliquer la majeure partie des actions mondiales, ou du moins, une grosse partie. Il réplique ainsi les performances des marchés internationaux sans la concentration géographique du S&P 500, par exemple.

Tout ça c'est bien beau mais savez-vous qu'avec un ETF World très classique du genre un tracker qui réplique le MSCI, vous ne bénéficiez pas vraiment d'une exposition mondiale?

Je vais tenter d'expliquer cette bizarrerie ci-dessous, mais avant toute chose, je dois vous présenter les quatre principaux types d'indices Monde :

Les indices Monde

• L'indice MSCI World. Il ne suit qu'environ 85% des actions internationales, et se concentre uniquement sur les pays développés.
• L'indice MSCI All-Country World (ACWI). Celui-là clone environ 85 % de la capitalisation boursière mondiale.
• L'indice FTSE All-World. Il réplique environ 90 % de l’univers global d’investissement. En pratique, la différence entre les indices 2 et 3 est marginale car les deux sont assez fortement corrélés.
• L'indice MSCI All Country World Investable Market (ACWI IMI). Il vise à suivre 99 % de l’univers d’investissement. Il présente en outre à la fois l’avantage et le désavantage de répliquer aussi les petites capitalisations.

Pourquoi je dis l'avantage et le désavantage? Eh bien, parce que cet indice rassemble à la fois des small caps de croissance et de valeur. Or, les small caps de croissance ont toujours été de véritables pièges pour les investisseurs. La plupart de ces boîtes ne gagnent rien et s'effondrent complètement dans les premières années qui suivent leur introduction en bourse.

C'est pour cette raison qu'historiquement, les small caps de valeur ont toujours largement surperformés les small caps de croissance. Or, l'indice ACWI IMI ne fait aucune différence et les mélange toutes. Bref, je préfère l'éviter pour cette raison.

Quels types de marchés réplique l'indice MSCI ?

• Les marchés développés – Marchés à revenus élevés, ouverts à la propriété étrangère, facilités de mouvement des capitaux et efficacité des marchés boursiers.
• Les marchés émergents – Marchés qui présentent certaines caractéristiques d'un marché développé mais ne répondent pas complètement à toutes leurs caractéristiques.
• Les marchés frontières – Marchés plus développés que les marchés les moins développés, mais trop petits, risqués ou illiquides pour être considérés comme des marchés émergents.

Mais trêve de blabla, passons à ce qui vous intéresse : les trackers Monde.

L'ETF MSCI World basique

C'est dans la catégorie MSCI World qu'on retrouve les trackers Monde les plus populaires et les moins chers, mais pas les meilleurs. C'est ici qu'on retrouve notamment le tout nouvel ETF d'Amundi, le Prime All Country World (IE0009HF1MK9), qui coûte seulement 0,07%. Mais comme il vient à peine d'être lancé sur le marché, il contient seulement 8 millions d'euros d'actifs sous gestion.

Les trackers suivants vous facturent 0,10% de frais annuels mais comportent également très peu d'actifs sous gestion (de 40 à 170 millions d'euros) et ne sont donc pas très liquides.

Par contre, à partir de 0,12%, on peut acheter le tracker Amundi MSCI World qui est un ETF de capitalisation à réplication physique et qui possède plus de 1,1 milliard d'euros d'actifs sous gestion. Il contient 1480 actions. Au même prix, on retrouve aussi le SPDR MSCI World, qui fait plus ou moins pareil.

Le souci actuel avec les ETF Monde qui répliquent le MSCI World, c'est qu'ils sont beaucoup trop pondérés sur les États-Unis et presque pas sur les marchés émergents. Celui d'Amundi par exemple contient plus de 70% d'actions américaines. Il y a à peine 5% du panier qui réplique les marchés émergents, Chine et Inde inclues !

Bref, en achetant cet ETF, vous achetez pratiquement une sorte de S&P 500 déguisé. C'est un tracker qui réplique donc presque uniquement les pays développés.

L'ETF MSCI ACWI

Le tracker MSCI ACWI (pour "All Country World Index") est ce qu'on appelle un ETF échantillonné. Cela signifie que le gestionnaire reproduit l'indice MSCI une sélection de ses actions les plus pertinentes. Concrètement, il choisit des big caps et des mid caps dans 23 pays développés et 24 pays émergents.

Ici, on est à 12% du panier sur les marchés émergents, même si les titres américains représentent encore entre 60 à 62% de l'ETF. Mais c'est déjà un peu mieux, et c'est même logique car les pays émergents représentent actuellement 12% de la capitalisation boursière internationale.

Il faut savoir qu'au cours des dernières années, le MSCI World a surperformé le MSCI ACWI, mais cela est dû à la récente surperformance des États-Unis avec ses Magnificent Seven et ne garantit rien pour l'avenir.

Le tracker iShares MSCI ACWI est un excellent ETF Monde, que je classerai même deuxième de mon hit-parade, mais j'y reviendrai plus en détails un peu plus bas.

Il existe aussi le petit frère du ACWI, dénommé le ACWI IMI. C'est celui dont je parlais plus haut et qu'on évitera, à cause de la présence de small caps de croissance dans le panier.

L'ETF FTSE All-World : le meilleur ETF Monde

L'indice FTSE All-World réplique 90% des actions du monde entier. Son digne porteur de drapeau est l'ETF Vanguard FTSE All-World de capitalisation. Il est actuellement ce qui se fait de mieux en matière d'ETF Monde. Il propose une très forte diversification (son panier contient 3665 actions) et ses frais de gestion de 0,22% sont parmi les plus bas du marché.

Avec ses presque 10 milliards d'euros d'actifs sous gestion, il est en outre très liquide et possède la tracking difference la plus intéressante. Pour rappel, la tracking difference est la différence entre le rendement de l'indice (ici le FTSE All-World) et le rendement du tracker (ici l'ETF de Vanguard). Si elle est négative, cela signifie que votre ETF a surperformé son indice de référence, ce qui est bien. Si elle est positive, c'est l'inverse et cela signifie que l'ETF a fait moins bien que son indice.

Exemple : l'indice FTSE All-World augmente de 15% sur un an. Le cours du tracker qui le réplique est, quant à lui, en hausse de 15,10%. La tracking difference est donc de -0,10% (15 - 15,10 = -0,10).

Pour un DCA World sur Trade Republic, c'est vers lui que je me tournerai. Son code ISIN est le IE00BK5BQT80.

La meilleure alternative

L'ETF iShares MSCI ACWI de capitalisation est le moins cher en TER (si on ne tient pas compte de celui d'Invesco à 0,15% mais qui est beaucoup moins liquide). Le tracker d'iShares n'est facturé que 0,20% par an et est extrêmement liquide : il contient 11 milliards d'euros d'actifs sous gestion, c'est-à-dire légèrement plus que son concurrent de chez Vanguard.

Mais il ne figure quand-même pas premier sur ma liste pour deux raisons : il n'est pas aussi diversifié que son homologue de Vanguard puisqu'il ne contient "que" 1729 actions, et son tracking difference colle un peu moins à son indice de référence. Pour info, vous pouvez trouver la tracking difference dans la factsheet de chaque tracker, comme dans l'exemple ci-dessous :

Ces légères variations annuelles par rapport à l'indice font que le tracker de Vanguard précité, même à un TER de 0,22% contre 0,20% pour l'ETF d'iShares, reste quand-même le moins cher si on tient compte de la totalité des frais annuels et pas uniquement des frais de gestion (TER). Le code ISIN de l'iShares MSCI ACWI est le IE00B6R52259.

Et combien de temps faut-il les garder?

La réponse est simple : le plus longtemps possible. Plus vous les conservez, plus les intérêts composés gonfleront votre rendement, et plus vos chances de pertes diminueront.

Il est d'ailleurs à noter qu'après 5 ans, la probabilité de perte devient nulle, quel que soit le moment où vous avez acheté vos ETF Monde, y compris pendant un All-Time High.

Et pour les investisseurs belges?

Pour les français, les choses sont claires : les meilleurs ETF Monde sont celui de Vanguard et celui d'iShares.

En Belgique par contre, il existe une taxe de 1,32% sur l'achat et la vente des ETF de capitalisation si seulement une partie de leur compartiment est enregistrée en Belgique. Et c'est malheureusement le cas des deux trackers précités.

Une taxe 1,32% ne paraît pas grand-chose mais elle plombe quand-même une bonne partie de votre rendement annuel, car il s'agit quand-même d'une dépense récurrente de 13,2€ en cas d'investissement programmé de 1000€ par mois par exemple.

Les belges se tourneront donc vers des ETF qui ne sont pas enregistrés en Belgique, même partiellement. La taxe sur ceux-là n'est que de 0,12%, les rendant beaucoup plus intéressants. En meilleur rapport qualité/prix, on retrouve notamment les trackers suivants :

Les deux meilleurs ETF Monde pour les belges sont ⬇️

L'ETF Amundi MSCI World V est le moins cher (0,12% par an). Il est en outre assez liquide (4,3 milliards d'euros d'actifs sous gestion) MAIS il est le moins diversifié, avec seulement 1474 sociétés différentes. Il possède également une forte pondération en actions américaines (70,7%).

L'ETF SPDR MSCI ACWI IMI, avec son panier contenant 3022 sociétés, est beaucoup plus diversifié mais un peu moins liquide : 1,17 milliard d'euros d'actifs sous gestion. Il n'est en outre concentré sur les États-Unis qu'à hauteur de 62,7%. Mais comme on ne trouve pas de trackers de SPDR sur Trade Republic, il faudra se tourner vers des courtiers comme SAXO, LYNX ou DEGIRO pour l'acquérir...

Et pour les belges qui achètent sur Trade Republic?

Trade Republic ne propose aucun ETF de l'émetteur SPDR. Les investisseurs belges qui investissent via Trade Republic peuvent donc reproduire un ETF World sans être redevables de la taxe de 1,32% en combinant les deux trackers suivants :

• Amundi MSCI World V (LU1781541179), TER de 0,12%.
• iShares Core MSCI Emerging Markets (IE00BKM4GZ66), TER de 0,18%.

Vous pouvez le faire avec le mode investissement programmé "gratuit" du courtier.

Et je les achète avec quelle répartition?

Si vous voulez répliquer le poids actuel des actions des marchés émergents, vous devrez les répartir comme suit :

• 89% du Amundi MSCI World V
• 11% du iShares Core MSCI Emerging Markets

Quel ETF Monde choisir pour le PEA?

La réponse à cette question est assez simple vu qu'il n'en existe que quatre pour le moment, dont trois sont assez chers, avec des TER de 0,38%.

Le moins cher est le iShares MSCI World Swap PEA (son code ISIN est le IE0002XZSHO1).

Sa réplication est synthétique et il ne coûte "que" 0,25% par an. Le hic est qu'il est encore tout petit au moment d'écrire ces lignes, avec seulement 5,36 millions d'euros d'actifs sous gestion. Sa liquidité ne doit donc pas être au top-niveau.

Mais il vient seulement d'être lancé sur les marchés (le 26 mars 2024), donc laissons-lui un peu le temps de grandir et nous verrons bien son évolution d'ici à quelques mois.

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